Bank Sentral Eropa Siap Lanjutkan Penurunan Suku Bunga di Tengah Ketidakpastian Global

Frankfurt, 19 April 2025 – Bank Sentral Eropa (ECB) kembali menjadi sorotan pasar keuangan global setelah memutuskan untuk menurunkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin menjadi 2,25% dalam pertemuan kebijakan terbaru mereka. Ini adalah pemotongan ketujuh dalam siklus pelonggaran moneter saat ini — sebuah sinyal kuat bahwa ECB melihat tekanan ekonomi yang belum menunjukkan tanda-tanda mereda.

Langkah ini bukan hanya reaksi terhadap data ekonomi kawasan euro, tetapi juga respons terhadap dinamika global yang semakin kompleks, terutama ketegangan perdagangan yang meningkat antara Amerika Serikat dan mitra dagang utamanya, serta kekhawatiran terhadap pertumbuhan yang melambat di beberapa bagian dunia.

Konteks Ekonomi dan Alasan Kebijakan

Presiden ECB, Christine Lagarde, dalam konferensi pers yang digelar di Frankfurt, menjelaskan bahwa keputusan ini diambil dengan mempertimbangkan "ketidakpastian luar biasa" yang tengah dihadapi ekonomi global.

“Indikator tradisional tidak lagi cukup untuk membaca arah perekonomian saat ini. Kita menghadapi tantangan struktural dan geopolitik yang saling bertabrakan,” ujar Lagarde.

Baca juga Bank of Japan Kejutkan Dunia: Suku Bunga Naik ke Level Tertinggi dalam 17 Tahun

Ketidakpastian tersebut tidak lepas dari efek lanjutan kebijakan tarif tinggi yang diberlakukan oleh Presiden Donald Trump di Amerika Serikat. Tarif ini memicu respons dari berbagai negara, termasuk China dan Uni Eropa, yang berimbas pada menurunnya ekspor dan melambatnya aktivitas industri di kawasan euro, khususnya di Jerman, Prancis, dan Italia.

Dampak Langsung dan Respon Pasar

Pasar finansial merespon kebijakan ini secara positif dalam jangka pendek. Euro sedikit melemah terhadap dolar AS, sementara indeks saham Eropa mengalami kenaikan tipis, mencerminkan optimisme investor terhadap stimulus lanjutan yang akan menopang likuiditas.

Namun, para analis memperingatkan bahwa langkah ECB juga mencerminkan kekhawatiran serius tentang prospek pertumbuhan. Dalam laporan terbarunya, ECB memangkas proyeksi pertumbuhan ekonomi kawasan euro untuk tahun 2025 menjadi 0,8% dari sebelumnya 1,2%.

Baca juga Peran Krusial Bank Sentral dalam Menjaga Denyut Ekonomi

"Ini adalah kebijakan yang diperlukan, tapi ini juga menunjukkan bahwa zona euro sedang berada dalam posisi rapuh," kata Paolo Gentili, analis makroekonomi di BNP Paribas.

Ekspektasi Pemangkasan Lanjutan

Dengan inflasi yang tetap berada di bawah target ECB sebesar 2%, ruang untuk pelonggaran moneter lebih lanjut masih terbuka. Bahkan, pelaku pasar saat ini memperkirakan bahwa akan ada setidaknya dua hingga tiga kali pemangkasan suku bunga lagi sepanjang tahun ini, tergantung pada data ekonomi yang dirilis dalam beberapa bulan ke depan.

"Kami melihat peluang kuat untuk penurunan ke level 1,75% sebelum kuartal keempat, terutama jika data ekspor dan investasi swasta terus melemah,” ujar Morgan Delacroix, kepala strategi suku bunga Eropa di HSBC.

Baca juga Awan Gelap Kembali Menyelimuti Langit Properti China: Gelombang Kesulitan Baru Ancam Stabilitas Ekonomi

Dampak Terhadap Kredit dan Konsumen

Suku bunga rendah memberi angin segar bagi para peminjam — baik rumah tangga maupun pelaku usaha — karena biaya pinjaman menjadi lebih murah. Kredit hipotek, pinjaman usaha kecil, dan pembiayaan konsumen lainnya diperkirakan akan lebih terjangkau, yang bisa mendongkrak permintaan domestik.

Namun, di sisi lain, ini memberi tekanan pada sektor perbankan, yang harus beroperasi dalam margin keuntungan yang lebih tipis. Laba perbankan di Eropa telah tertekan sejak krisis keuangan global 2008, dan tren suku bunga rendah yang berkepanjangan hanya menambah beban itu.

Baca juga Apa Itu Resesi? Apakah Kita Harus Panik?

Isyarat untuk Bank Sentral Lain

Kebijakan ECB ini juga memberikan tekanan tersendiri kepada bank sentral lain di dunia, termasuk Bank of England dan bahkan Federal Reserve AS, yang saat ini berada dalam situasi dilematis menyusul tekanan dari Presiden Trump agar memangkas suku bunga demi mengimbangi efek tarifnya.

Dalam lanskap global yang saling terhubung, langkah ECB memperluas tren global menuju pelonggaran kebijakan moneter. Bahkan bank sentral di Asia — termasuk Bank of Japan dan Bank Indonesia — turut mempertimbangkan pelonggaran lanjutan untuk menjaga momentum pertumbuhan di tengah tekanan eksternal.

Baca juga Defisit Anggaran Negara, Bahaya Nggak Ya?

Risiko: Obat atau Sekadar Penunda?

Meskipun pelonggaran moneter sering kali dianggap sebagai resep instan untuk mengatasi perlambatan ekonomi, banyak ekonom mengingatkan bahwa solusi struktural tetap diperlukan. Ketergantungan berlebihan pada kebijakan suku bunga rendah berpotensi menciptakan distorsi dalam pasar dan menumpuk risiko sistemik.

"Suku bunga rendah bisa menjadi semacam morfin — menenangkan untuk sementara, tapi tidak menyelesaikan akar permasalahan," ujar Dr. Louise Maret, ekonom dari European Policy Centre.

Baca juga Kenapa Inflasi Bisa Bikin Harga Barang Naik? Ini Penjelasan Lengkapnya

Kesimpulan

Keputusan ECB untuk terus menurunkan suku bunga menandai babak baru dalam perjuangan Eropa menghadapi tekanan ekonomi global. Dengan ketidakpastian yang datang dari kebijakan proteksionis AS, inflasi yang belum kembali ke target, dan permintaan domestik yang belum pulih sepenuhnya, langkah ini dinilai sebagai upaya taktis untuk menjaga stabilitas kawasan euro.

Namun pertanyaan besar tetap ada: seberapa jauh kebijakan moneter bisa mendorong pertumbuhan tanpa didukung reformasi struktural dan koordinasi fiskal antarnegara anggota Uni Eropa?

Yang jelas, dunia kini memperhatikan Frankfurt — dan apapun langkah ECB ke depan, akan membentuk arah ekonomi global selama tahun-tahun mendatang.

Berita Lainnya