Bank of Japan Kejutkan Dunia: Suku Bunga Naik ke Level Tertinggi dalam 17 Tahun

Pada 18 April 2025, Bank of Japan (BOJ) mengumumkan kenaikan suku bunga acuan menjadi 0,5%. Meski secara nominal masih tergolong rendah, ini adalah kenaikan tertinggi yang dilakukan Jepang sejak 17 tahun terakhir. Keputusan ini menjadi simbol berakhirnya era suku bunga ultra-rendah dan stimulus moneter besar-besaran yang telah mendefinisikan kebijakan ekonomi Jepang sejak era deflasi pasca-krisis 1990-an.

Langkah BOJ ini datang di tengah ketidakpastian global: tekanan inflasi akibat tarif dagang AS, potensi perlambatan pertumbuhan global, dan kekhawatiran pasar keuangan yang semakin volatil. Namun bagi Jepang sendiri, ini adalah refleksi dari kepercayaan baru terhadap pemulihan ekonomi domestik.

Baca juga The Fed Tahan Suku Bunga di Tengah Ketegangan Global

Kenapa BOJ Mempertahankan Suku Bunga Rendah Begitu Lama?

Sejak tahun 1999, BOJ menjalankan kebijakan suku bunga nol dan bahkan negatif guna merangsang perekonomian yang stagnan dan melawan deflasi. Jepang telah lama dikenal sebagai negara dengan tingkat pertumbuhan lambat, konsumsi rendah, dan populasi menua.

Namun selama dua tahun terakhir, inflasi mulai muncul kembali, sebagian besar karena naiknya harga energi dan barang impor, serta peningkatan upah domestik. Data terbaru menunjukkan inflasi tahunan Jepang mencapai 2,6%, melebihi target 2% yang telah lama ditetapkan BOJ.

Baca juga Bank Sentral Selandia Baru Diperkirakan Memotong Suku Bunga

Mengapa Kenaikan Ini Signifikan?

Kenaikan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase ke level 0,5% memang tampak kecil, tetapi membawa sejumlah makna penting:

1. Akhir dari Kebijakan Suku Bunga Negatif
   Jepang selama bertahun-tahun menjadi satu-satunya negara maju dengan suku bunga negatif (-0,1%). Kini, era itu telah berakhir.

2. Pemulihan Ekonomi yang Lebih Kuat
   BOJ menilai bahwa pemulihan permintaan domestik, kenaikan gaji, dan kestabilan pasar tenaga kerja cukup solid untuk menopang ekonomi tanpa suntikan likuiditas murah.

3. Tantangan Baru bagi Dunia
   Kenaikan ini memberi sinyal bahwa bank sentral di seluruh dunia perlu menyesuaikan strategi mereka terhadap kemungkinan perubahan arus modal dan nilai tukar di kawasan Asia.

Baca juga Outlook Ekonomi Indonesia April 2025

Dampak Domestik: Apa Artinya bagi Jepang?

Bagi Konsumen

Suku bunga kredit perumahan dan pinjaman konsumtif akan mulai naik. Hal ini bisa memperlambat konsumsi, tetapi juga membantu meningkatkan simpanan karena bunga deposito menjadi lebih menarik.

Bagi Korporasi

Perusahaan-perusahaan Jepang, khususnya sektor padat modal dan manufaktur, akan menghadapi peningkatan biaya pinjaman. Namun, BOJ menilai ini bisa diimbangi oleh permintaan domestik yang mulai pulih dan harga ekspor yang kompetitif.

Bagi Pemerintah

Dengan beban utang publik yang sangat besar (lebih dari 260% dari PDB), kenaikan bunga akan menambah beban pembayaran bunga utang nasional. Ini bisa memicu tekanan anggaran dalam jangka menengah.

Baca juga Dampak Tarif AS terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia

Dampak Internasional: Efek Domino bagi Dunia

1. Nilai Tukar Yen Menguat
   Yen langsung menguat 1,8% terhadap dolar AS setelah pengumuman tersebut. Ini bisa mengurangi daya saing ekspor Jepang, tetapi juga membuat impor lebih murah.

2. Pasar Obligasi Asia Bergejolak
   Kenaikan suku bunga Jepang mendorong yield obligasi pemerintah naik di negara-negara Asia lainnya. Investor mungkin mulai memindahkan dananya dari pasar negara berkembang kembali ke Jepang.

3. Tekanan untuk Bank Sentral Lain

   • Bank Sentral Korea Selatan dan Taiwan mungkin harus mempertimbangkan kenaikan suku bunga untuk mencegah pelarian modal.

   • Negara berkembang seperti Indonesia dan India akan menghadapi tantangan nilai tukar dan pengelolaan inflasi lebih lanjut.

Baca juga China dan Indonesia Perkuat Kemitraan Strategis di Tengah Ketegangan Global

Komentar Pakar: Keputusan Berani atau Risiko Tinggi?

📌 Nobuyuki Hirano, Ekonom Senior Nomura:

"Langkah BOJ adalah sinyal kepercayaan terhadap ekonomi Jepang. Tapi terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa kita benar-benar keluar dari ancaman deflasi."

📌 Lisa Abramowitz, Bloomberg:

"Kebijakan ini akan mengubah arah portofolio global. Investor yang selama ini mencari hasil di luar Jepang kini mungkin kembali ke pasar domestik."

📌 Rizal Djalil, Ekonom Asia:

"Efek riaknya bisa sangat besar. Ketika Jepang menghentikan likuiditas murah, pasar negara berkembang akan lebih sensitif terhadap arus modal."

Reaksi Pasar: Aset Global Bergejolak

• Indeks Nikkei 225 turun 0,9% karena kekhawatiran terhadap biaya utang korporasi.

• Yen menguat terhadap hampir seluruh mata uang utama.

• Harga emas naik tipis karena investor global mencari aset aman di tengah ketidakpastian moneter.

• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun naik ke 0,82%, tertinggi sejak 2011.

Baca juga Qatar Siap Investasi US$2 Miliar ke Danantara Indonesia

Apakah BOJ Akan Naikkan Suku Bunga Lagi?

Dalam pernyataannya, Gubernur BOJ Kazuo Ueda menyatakan:

“Kami akan memantau secara ketat inflasi dan dinamika pasar kerja. Kebijakan selanjutnya akan bergantung pada data.”

Ini menunjukkan bahwa BOJ tidak ingin tergesa-gesa. Target inflasi 2% masih menjadi acuan, dan kestabilan sistem keuangan tetap menjadi prioritas utama.

Baca juga Kenapa Inflasi Bisa Bikin Harga Barang Naik? Ini Penjelasan Lengkapnya

Titik Balik Sejarah di Jepang

Keputusan Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga setelah hampir dua dekade merupakan peristiwa besar dalam dunia ekonomi global. Ini tidak hanya menandai berakhirnya era kebijakan ultra-longgar Jepang, tetapi juga mencerminkan kepercayaan baru terhadap pemulihan domestik.

Namun, seperti halnya semua perubahan besar, kebijakan ini membawa risiko: memperlambat pertumbuhan, mengganggu pasar keuangan, dan menimbulkan ketidakpastian di negara-negara tetangga. Dunia kini menatap Tokyo, menanti apakah strategi ini akan menjadi model bagi bank sentral lainnya—atau justru mempercepat tantangan baru dalam sistem keuangan global.

Berita Lainnya